Financiamiento

Tasas de interés y mercado de Montreal

Por Georges Matar · 13 de julio de 2026 · 7 min de lectura

Las tasas de interés son la variable que los compradores siguen con más nerviosismo y entienden peor. Un titular anuncia una decisión del Banco de Canadá, y la pregunta que sigue es siempre la misma: ¿cambia mi pago mensual?

A menudo no. No de inmediato, no de forma automática, y no de la misma manera según su tasa sea fija o variable. Aquí está el camino real, con las cifras oficiales vigentes al 21 de septiembre de 2026. No encontrará ninguna previsión: nadie conoce la próxima tasa, y yo tampoco.

Lo que fija el Banco de Canadá, y lo que no fija

El Banco de Canadá anuncia su tasa directriz (taux directeur) en ocho fechas fijadas de antemano cada año. El 2 de septiembre de 2026 la mantuvo en 2,25 %, el nivel vigente desde el 29 de octubre de 2025. Los dos últimos anuncios de 2026 están previstos para el 28 de octubre y el 9 de diciembre.

Esa tasa no fija su hipoteca. Fija el costo del financiamiento a un día entre instituciones financieras. Todo lo demás, la tasa preferencial, la tasa variable y la tasa fija, se deriva de ella por caminos distintos y a velocidades distintas.

Para situar el contexto que el Banco vigila: el índice de precios al consumo subió 3,0 % interanual en agosto de 2026, según Statistique Canada en su difusión del 14 de septiembre de 2026.

La tasa variable pasa por la tasa preferencial

La tasa preferencial (taux préférentiel) de los grandes bancos autorizados es la referencia de los préstamos variables, y se mueve prácticamente en paralelo con la tasa directriz. Al 16 de septiembre de 2026, el Banco de Canadá registraba una tasa preferencial de 4,45 %, es decir 2,20 puntos por encima de la tasa directriz de 2,25 %.

Un préstamo variable se escribe entonces en relación con esa cifra, del tipo preferencial menos un descuento. Cuando el Banco se mueve y los bancos lo siguen, su tasa se mueve en cuestión de días, sin ninguna renegociación.

Detrás de la palabra variable se esconden dos mecánicas distintas, y conviene preguntar cuál se le aplica. En un préstamo variable con pago ajustable, el pago cambia con la tasa. En un préstamo variable con pago fijo, el pago se mantiene y lo que se desplaza es el reparto entre capital e intereses: un movimiento de tasa se paga entonces en plazo y no en efectivo mensual. Pregúntelo antes de firmar, no en la renovación.

La tasa fija pasa por el mercado de bonos

La tasa fija no sigue la tasa directriz. Sigue el costo del financiamiento a plazo, cuyo indicador público más legible es el rendimiento de los bonos del Gobierno de Canadá. Al 17 de septiembre de 2026, el Banco de Canadá publicaba rendimientos de referencia de 3,27 % a 2 años, 3,54 % a 5 años y 3,83 % a 10 años.

La consecuencia práctica: una tasa fija puede moverse un martes cualquiera, sin anuncio del Banco de Canadá, porque se movió el mercado de bonos. Y puede quedarse quieta el día mismo de una decisión, porque esa decisión ya estaba incorporada en los precios.

Atención también al tipo de tasa que está leyendo. Al 16 de septiembre de 2026, la tasa hipotecaria convencional publicada a 5 años que recoge el Banco de Canadá era de 6,09 %. Es una tasa publicada, no negociada: sirve de referencia estadística, no de precio de mercado. La comparación útil es la de las ofertas reales obtenidas para su expediente, como explico en la guía hipotecaria para compradores primerizos.

Lo que cambia un punto porcentual en su capacidad de endeudamiento

Lo que sigue es un cálculo de amortización, no una previsión. Las dos tasas de abajo son supuestos de cálculo, no tasas ofrecidas hoy. Se aplica la convención canadiense: intereses compuestos semestralmente, pagos mensuales, amortización de 25 años, capital de 500 000 $.

Al 4,00 %, el pago mensual ronda los 2 630 $.
Al 5,00 %, ronda los 2 908 $.

Un punto porcentual añade, por tanto, unos 278 $ al mes. Dé vuelta la pregunta y el efecto pesa más: con un pago idéntico de 2 630 $ mensuales, el capital que ese pago puede sostener baja de unos 500 000 $ a unos 452 000 $. Cerca de un 10 % menos de capacidad, sin que haya cambiado nada en sus ingresos ni en su expediente de crédito.

Rehaga el cálculo con sus propias cifras en la calculadora hipotecaria y en la calculadora de capacidad.

La prueba de resistencia: usted califica por encima de su tasa

En un prestamista de regulación federal, la tasa mínima de calificación es la mayor entre su tasa contractual más 2 puntos porcentuales y 5,25 %. La Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (BSIF) mantiene esa regla y la confirma en su página dedicada, actualizada el 29 de enero de 2026.

En la misma página figura un punto menos conocido: el BSIF no exige aplicar esa tasa mínima de calificación cuando un prestatario traslada una hipoteca no asegurada de un prestamista federal a otro sin alargar la amortización ni aumentar el monto. En la renovación, eso abre la puerta a comparar en lugar de firmar automáticamente la oferta que llega por correo.

El choque de renovación, con las cifras públicas

El tema de tasas más concreto ahora mismo no es la compra, es la renovación. En su artículo del Observateur du logement del 5 de febrero de 2026, la Sociedad Canadiense de Hipotecas y Vivienda (SCHL) escribía que más de 1,5 millones de hogares ya habían renovado a tasas más altas, y que otro millón debía firmar nuevos términos durante el año siguiente.

El mismo análisis señala que la tasa nacional de atrasos hipotecarios subió 7 puntos base entre el tercer trimestre de 2023 y el tercer trimestre de 2025, y describe el riesgo de impago en Montreal como estable. Un aumento real y medible, que conviene leer por lo que es.

Lo que usted puede hacer: pida a su prestamista el pago proyectado de renovación entre cuatro y seis meses antes del vencimiento, y compárelo con otro prestamista y con un corredor hipotecario. Una renovación se negocia.

Lo que muestra el mercado de Montreal ahora mismo

En agosto de 2026, en la RMR de Montreal, la APCIQ registró 2 853 ventas, un 13 % menos que un año antes, y 20 128 inscripciones vigentes, un 18 % más. Los precios medianos seguían al alza: 650 000 $ en la vivienda unifamiliar, un 3 % más, 437 250 $ en el condominio, un 4 % más, y 856 000 $ en el plex, un 2 % más. El plazo medio de venta era de 42 días en la unifamiliar, 62 días en el condominio y 52 días en el plex.

Menos transacciones, más opciones, y precios medianos que no bajan. Eso es lo que dicen los datos, y nada más. Profundizo en esa lectura en lo que los datos dicen del mercado de Montreal.

Lo que usted controla, en lugar de adivinar

La tasa del mes que viene no está a su alcance. El resto sí.

El pago inicial. Cambia el capital, la prima de seguro y el pago mensual. Vea el mito del 20 % de entrada.
La duración del término. Un término corto lo devuelve al mercado antes, uno largo lo fija más tiempo. Es un arbitraje, no una respuesta.
Sus otras deudas. Entran en los ratios antes que la tasa.
Su historial de crédito. Se trabaja con meses de antelación, según detallo en su historial de crédito.
La distancia entre el máximo aprobado y el presupuesto cómodo. Ese margen es lo único que lo protege ante una renovación a tasa más alta.

Ninguna de esas decisiones depende de una previsión. Todas se toman con las cifras de hoy.

¿Quiere saber qué cambian las tasas actuales en su capacidad de compra o en su próxima renovación? Escríbame y rehacemos el cálculo con sus cifras reales.