¿Qué factores influyen en el mercado inmobiliario de Quebec?

Cuando el mercado se desacelera, cada titular señala a un culpable: las tasas, la inmigración, las obras, el empleo. Sin embargo, todos estos factores que influyen en el mercado inmobiliario tienen una medida oficial, publicada por un organismo identificado y a un ritmo conocido. Estos son los once que conviene seguir, con su último valor al 21 de octubre de 2026 para Quebec, Montreal y Laval.

Los factores que influyen en el mercado inmobiliario: la tabla

MIFI: Ministère de l’Immigration, de la Francisation et de l’Intégration (el ministerio de inmigración de Quebec).

La tabla no clasifica los factores. Ninguna de las fuentes oficiales consultadas para este artículo mide el peso de un factor frente a los demás. El orden sigue el expediente de un comprador: el dinero, el crédito, el ingreso, la población y, al final, la oferta.

Las fechas no coinciden. El rendimiento de los bonos es del 20 de octubre de 2026; la tasa de desocupación, de octubre de 2025: lea la columna Difusión antes de comparar dos filas.

Las tasas y las reglas de crédito

La tasa directriz. El Banco de Canadá la fija en ocho fechas preestablecidas al año. Está en 2,25 % desde la baja anunciada el 29 de octubre de 2025, y los seis anuncios de 2026 la mantuvieron. El próximo está previsto para el 28 de octubre de 2026.

Los rendimientos de los bonos. En un artículo de marzo de 2026, economistas del Banco de Canadá recuerdan que los rendimientos de los bonos del Estado a largo plazo « influyen directamente en las tasas hipotecarias », y que se han mantenido elevados desde septiembre de 2024 a pesar de la baja de las tasas directrices. El camino hasta su pago mensual se describe en el artículo sobre las tasas de interés y el mercado de Montreal.

La prueba de resistencia. Para un préstamo no asegurado con un prestamista bajo regulación federal, la Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (BSIF u OSFI) exige calificar al prestatario con la más alta de dos tasas: la del contrato más 2 puntos, o 5,25 %. El BSIF revisa este margen y este piso al menos una vez al año.

El límite préstamo-ingreso. Desde el ejercicio 2025 de cada institución, el BSIF también limita el volumen de nuevos préstamos no asegurados que superan 4,5 veces el ingreso. El límite se aplica a la cartera del prestamista, no a cada préstamo. El BSIF lo justifica con lo ocurrido en 2020 y 2021, cuando « la debilidad de las tasas de interés aumentó la capacidad de endeudamiento y ejerció una presión al alza sobre el precio de las viviendas ».

Los préstamos asegurados. Para un préstamo asegurado por la SCHL (la agencia federal de vivienda, CMHC en inglés) a un propietario ocupante, el precio debe ser inferior a 1 500 000 $, y la amortización es de 25 años como máximo, o de 30 años para un primer comprador o una propiedad nueva. El tope de 1,5 millones y el acceso a los 30 años provienen de las reformas anunciadas por el Ministerio de Finanzas de Canadá el 16 de septiembre de 2024, vigentes desde el 15 de diciembre de 2024.

El empleo y los ingresos

El ingreso fija el monto del préstamo. Para un préstamo asegurado, la SCHL limita el ratio de amortización bruta de la deuda (ABD) al 39 % y el ratio de amortización total de la deuda (ATD) al 44 %, calculados con la más alta entre la tasa contractual más 2 puntos y 5,25 %. A tasa igual, un ingreso que baja reduce por lo tanto el préstamo al que usted puede acceder. La calculadora de capacidad de compra aplica estos dos ratios y esta tasa de calificación a sus ingresos y a sus deudas.

Lo que mide la EPA. Para septiembre de 2026, la Encuesta sobre la población activa (EPA) de Statistique Canada, difundida el 9 de octubre por el Institut de la statistique du Québec (ISQ, el instituto de estadística de Quebec), cuenta 4 539 300 empleos en Quebec, 49 400 menos que en agosto (-1,1 %), y una tasa de desempleo de 6,0 %, con un alza de 0,4 puntos.

Un mes no hace una tendencia. El ISQ recuerda que estas estimaciones se basan en una muestra y siguen sujetas a una variabilidad estadística. Su publicación también presenta la RMR de Montreal (la región metropolitana de censo) y la remuneración promedio.

La población y la inmigración

La población. Según las estimaciones de Statistique Canada publicadas por el ISQ, Quebec tenía 9 067 114 habitantes al 1 de julio de 2026, frente a unos 9 051 000 un año antes en la misma tabla: unos 16 100 más. La cifra de 2026 es provisional.

La inmigración permanente. El plan de inmigración de Quebec para 2026, presentado en la Asamblea Nacional el 6 de noviembre de 2025, prevé 45 000 admisiones de residentes permanentes, de las cuales 28 800 en inmigración económica. El artículo 5 de la Loi sur l’immigration au Québec (la ley de inmigración de Quebec) exige un plan cada año.

Los residentes no permanentes. El mismo día, el gobierno de Quebec pedía al gobierno federal reducir su número a 200 000, con una reducción concentrada « principalmente en Montreal y en Laval ». Para la SCHL, la distensión del mercado de alquiler de 2025 en la gran región de Montreal se debe a una oferta en fuerte crecimiento y a una desaceleración de la demanda, y « esta desaceleración se explica principalmente por la disminución del número de residentes no permanentes ».

La oferta: inicios de construcción e inscripciones

Los inicios de construcción. La SCHL cuenta cada mes las viviendas cuya construcción comienza. En la RMR de Montreal, de enero a septiembre de 2026: 19 028, frente a 19 331 un año antes, de las cuales 910 casas unifamiliares aisladas. La SCHL atribuye la baja de 8 % de su tendencia de seis meses a las viviendas colectivas.

Las inscripciones vigentes. Es el número de propiedades inscritas a la venta en Centris, el sistema de inscripciones de los corredores inmobiliarios de Quebec. En la RMR de Montreal, la APCIQ, la asociación profesional de corredores inmobiliarios de Quebec, contaba 21 793 en septiembre de 2026, un 20 % más que un año antes; en Laval, 1 728 (+18 %). Según la APCIQ, el inventario de la RMR supera en 18 % su promedio de los últimos diez años, « lo que atenúa la presión sobre los precios ».

El ratio que vincula la oferta con las ventas. La APCIQ divide el inventario entre el promedio de ventas de los últimos 12 meses. Con menos de 8 meses de inventario, el mercado favorece a los vendedores; de 8 a 10, está equilibrado; por encima de 10, favorece a los compradores. La lectura por rango de precios está en el mercado inmobiliario de Laval por sector.

Los alquileres, la fiscalidad y las políticas públicas

El mercado de alquiler. El alquiler es la otra opción de un hogar que duda en comprar, y es también el ingreso de un plex (dúplex, tríplex o similar). En la RMR de Montreal, la SCHL medía en octubre de 2025 una tasa de desocupación de 2,9 %, frente a 2,1 % un año antes, y un alquiler promedio de 1 346 $ para un apartamento de dos habitaciones (+7,2 %). Ese informe sigue siendo el más reciente en línea al 21 de octubre de 2026.

Los derechos de mutación. Este « impuesto de bienvenida » (taxe de bienvenue) se paga al comprar. En 2026, la escala provincial aplica 0,5 % hasta 62 900 $, 1 % hasta 315 000 $ y 1,5 % por encima, sobre el mayor entre el precio pagado, el precio estipulado y el valor de mercado. Para una compra de 500 000 $: 5 610,50 $. Un municipio puede fijar una tasa más alta por encima de 500 000 $, hasta 3 %, salvo Montreal, que no está sujeta a ese tope. En 2027, los umbrales pasan a 64 400 $ y 322 600 $. El detalle está en el artículo sobre el impuesto de bienvenida en Quebec.

Lo que los factores del mercado inmobiliario no dicen

Ninguno da un precio. Ninguna fila dice cuánto valdrá una casa el año próximo. La dirección de los precios y los pronósticos publicados son objeto de un artículo aparte.

No actúan al mismo ritmo. Desde 2021, un cambio de la tasa directriz entra en vigor el día siguiente a su anuncio. Una obra, en cambio, actúa una vez terminada: la SCHL escribe que el aumento de las viviendas terminadas, « derivado de los inicios de construcción récord de los últimos años », contribuyó a distender el mercado de alquiler de Montreal en 2025.

Preguntas frecuentes

¿Qué hace subir el precio de las casas en Quebec? Ninguna fuente oficial consultada reparte un alza entre los factores. Dos organismos describen un mecanismo: para el BSIF, las tasas bajas de 2020 y 2021 aumentaron la capacidad de endeudamiento e impulsaron los precios; para la APCIQ, un inventario superior a su promedio de diez años atenúa la presión sobre los precios.

¿La inmigración hace subir el precio de las casas en Quebec? Ninguna de las fuentes consultadas lo cifra. La SCHL relaciona más bien la disminución de los residentes no permanentes con la desaceleración de la demanda de alquiler en la gran región de Montreal en 2025.

¿Los inicios de construcción harán bajar los precios? Ninguna fuente consultada mide su efecto sobre el precio de reventa. En la RMR de Montreal, 18 118 de las 19 028 viviendas iniciadas de enero a septiembre de 2026 no eran casas unifamiliares aisladas.

¿Cuándo salen las próximas cifras? La tasa directriz el 28 de octubre de 2026, y luego el 9 de diciembre; la EPA de octubre el 6 de noviembre de 2026, según el ISQ. El plan de inmigración debe presentarse a más tardar el 1 de noviembre, o dentro de los 15 días siguientes a la reanudación de los trabajos si la Asamblea Nacional no está sesionando.

Para completar, lea cómo leer los datos fechados del mercado de Montreal y Laval y los límites de una preaprobación hipotecaria.

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Georges Matar

Corredor Inmobiliario Residencial · RE/MAX DU CARTIER INC.

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